今年6月1日，A股正式納入MSCI指數(shù)，而3個月不到，MSCI指數(shù)公司又在8月份宣布實施第二階段的納入計劃，增加A股在MSCI指數(shù)中的權(quán)重，由2.5%提高至5%，另外新加入的10只個股按5%的權(quán)重納入。經(jīng)過此次調(diào)整，共有236只A股納入MSCI指數(shù)，所占權(quán)重達到了0.75%。
據(jù)光大證券測算，本次上調(diào)A股MSCI指數(shù)2.5%的權(quán)重，預(yù)計為A股帶來110億美元的外資資金，折合成人民幣的話，大概有750億元。（按1美元=6.89元人民幣計算）
當(dāng)然，除了引入巨量資金外，這或許也有助于A股估值體系的重構(gòu)。在新股持續(xù)發(fā)行的背景下，基本面良好的大盤藍籌股有望獲得流動性溢價，并受到長期資金和海外資金的青睞。未來，A股的估值體系將逐漸向美國、香港等成熟的國際市場靠攏，長期價值投資的理念將被廣大投資者所接受。
從微觀層面來看的話，被納入的236只個股中，有64只是民企，其他172只均為國企，占比為72.88%。從這里可以看出，A股納入MSCI指數(shù)最受益的是國企，尤其是具有競爭優(yōu)勢的龍頭國企。
在傳統(tǒng)觀念中增長緩慢的國企，為何吸引外資持續(xù)流入呢？
首先，2018年上半年，上市國有企業(yè)凈利潤同比增速13.88%，超越民企，成為經(jīng)濟增長的中流砥柱。2018年上半年，A股上市企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入為20.78萬億元，其中民企主營業(yè)務(wù)收入為3.87萬億，國企主營業(yè)務(wù)收入為12.88萬億，占比達61.98%；所有上市公司凈利潤為1.96萬億，民企凈利潤為0.37萬億，國企凈利潤為1.38萬億，占比達70.40%。而同比于2017年，國企凈利潤增速達到了13.88%。從以上數(shù)據(jù)可以看出，國有企業(yè)仍然是經(jīng)濟的壓艙石。這主要得益于國企改革提效增速，以及“供給側(cè)”改革等政策。而在貿(mào)易環(huán)境復(fù)雜化、金融去杠桿的背景下，國有企業(yè)在融資與抗風(fēng)險層面也占據(jù)優(yōu)勢地位。
數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2018年中報
其次，國企估值處于歷史底部區(qū)域，具有長期投資價值。目前中證國企指數(shù)市盈率為11.21，市凈率為1.26。從過往數(shù)據(jù)來看，當(dāng)前估值與2014年藍籌股牛市啟動時相當(dāng)，估值優(yōu)勢明顯，具有長期投資價值。
數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2018.9.12
再次，國改全面提速，“雙百行動”催生國改行情。7月26日，國務(wù)院調(diào)整國有企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)小組成員，由劉鶴副總理任組長，并召開第一次會議研究部署國有企業(yè)改革重點任務(wù)。8月10日下發(fā)《國企改革“雙百行動”工作方案》的通知，計劃分別選出100家中央和地方國企，深入推進綜合改革，實際遴選出404家國有企業(yè)。這標(biāo)志著國企改革全面提速，“雙百行動”的推進有望獲得資本市場的聚焦，成為新一輪國企改革主題的催化劑。
隨著國企改革全面提速，以及外資的持續(xù)流入催化下，混改行情將進入戰(zhàn)略布局期。在此背景下，弘毅投資旗下的弘毅遠(yuǎn)方基金公司傳承弘毅投資15年國企改革的經(jīng)驗，于10.8-10.26在公司網(wǎng)上直銷以及華泰證券發(fā)行弘毅遠(yuǎn)方國企轉(zhuǎn)型升級基金（006369），挖掘國企轉(zhuǎn)型升級機會。
弘毅遠(yuǎn)方國企轉(zhuǎn)型升級基金亮點揭秘
據(jù)了解，弘毅遠(yuǎn)方國企轉(zhuǎn)型升級基金的股票倉位為60%-95%，其具有攻守相宜的特點，采取以選股為核心的價值投資，注重于企業(yè)中長期價值的挖掘，追求長期穩(wěn)健跑贏市場及同類產(chǎn)品的收益。
在業(yè)內(nèi)人士看來，弘毅遠(yuǎn)方國企轉(zhuǎn)型升級基金有兩大亮點。
首先，弘毅是業(yè)內(nèi)公認(rèn)的國改專家，積累了豐富的成功經(jīng)驗。弘毅是一家有實力、講規(guī)范、有后勁的專業(yè)投資機構(gòu)，聚焦于國企改革15年，共參與了33家國有企業(yè)的38個項目，管理規(guī)模超720億，專注于弱周期的大健康、大消費、新經(jīng)濟行業(yè)，獨創(chuàng)弘毅式價值投資理念，以深度精選個股和買入持有為核心的投資策略，通過中長期持有“真龍頭”賺企業(yè)盈利成長的錢。而弘毅遠(yuǎn)方國企轉(zhuǎn)型升級基金的投資策略，是弘毅過往投資理念和實踐在A股市場的系統(tǒng)性延伸。
其次，弘毅遠(yuǎn)方國企轉(zhuǎn)型升級基金為發(fā)起式基金，公司以固有資金出資1000萬作為發(fā)起資金，高管及基金經(jīng)理跟投。此外，作為弘毅投資旗下公募基金公司推出的首只產(chǎn)品，本基金將會獲得的聯(lián)想控股和弘毅投資方面支持也備受關(guān)注。與投資人共享收益、共擔(dān)風(fēng)險的機制將有利于激發(fā)管理人做好做強。
值得注意的是，擬任基金經(jīng)理周鵬，具有橫跨一二級市場的投資經(jīng)驗，曾參與多個國企PE混改項目，其對國企混改具有豐富的經(jīng)驗和獨到的見解，專注于價值的挖掘。
