近年來(lái)，隨著A股對(duì)外開(kāi)放水平的進(jìn)一步提高，以及社保、保險(xiǎn)等機(jī)構(gòu)長(zhǎng)線資金的入市，機(jī)構(gòu)投資者所占比重將持續(xù)得到提升，未來(lái)投資者獲得超額收益將越發(fā)困難，這也促使了更多的投資者選擇擁抱被動(dòng)的指數(shù)化投資，指數(shù)基金也迎來(lái)了發(fā)展的新時(shí)代。
其中ETF基金作為特殊的指數(shù)基金，在經(jīng)歷了2018年的快速增長(zhǎng)之后，逐步成為專(zhuān)業(yè)化的資產(chǎn)管理平臺(tái)的必爭(zhēng)之地。
指數(shù)化投資迎來(lái)新時(shí)代
今年以來(lái)，A股市場(chǎng)經(jīng)歷了一場(chǎng)“疾風(fēng)驟雨式”的上漲行情。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2019年5月15日，上漲指數(shù)從2019年1月4日的最低點(diǎn)2440.91，一路上漲至2938.68點(diǎn)，漲幅達(dá)20.39%。
一季度A股市場(chǎng)大漲，但是，以最大化追求超額收益的指數(shù)增強(qiáng)型基金的表現(xiàn)卻不盡人意。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月20日，有超過(guò)8成的指數(shù)增強(qiáng)基金跑輸了業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)。跑輸指數(shù)的不只是指數(shù)增強(qiáng)基金，同期，近50%股票型基金的收益也跑輸上證綜指。上述現(xiàn)象的出現(xiàn)，也引發(fā)了部分投資者對(duì)于基金管理人“擇時(shí)不當(dāng)”、“選股不善”而導(dǎo)致業(yè)績(jī)落后的一些討論。
相比之下，被動(dòng)指數(shù)型基金是完全按照指數(shù)的成份股及權(quán)重進(jìn)行投資，力求最大限度減小跟蹤誤差，獲取與指數(shù)相同的收益。它無(wú)需擇股和擇時(shí)就天然地規(guī)避了上述缺陷的特點(diǎn)，使得眾多投資者投向了被動(dòng)型指數(shù)基金的懷抱。
隨著A股“入摩入富”的步伐加快，A股與國(guó)外市場(chǎng)的互聯(lián)互通正在提速。2019年3月明晟官方宣布將A股權(quán)重由5%提高至20%，并分別在5月、8月和11月分三步實(shí)施。據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)測(cè)算，預(yù)計(jì)將為A股市場(chǎng)帶來(lái)近5000億的增量資金。隨著A股與國(guó)外資本市場(chǎng)互聯(lián)互通的加快，外資占A股的比重將會(huì)持續(xù)提升。
此外，隨著FOF產(chǎn)品，尤其是養(yǎng)老目標(biāo)基金等長(zhǎng)期配置型資金的逐步入市，社保、保險(xiǎn)等資金權(quán)益資產(chǎn)配置需求的不斷增加，機(jī)構(gòu)投資者將逐步成為市場(chǎng)的主要配置力量。
隨著A股市場(chǎng)成熟度不斷提高，投資者要想獲得超額收益的難度在不斷增加，在此背景下，指數(shù)化投資的被動(dòng)型產(chǎn)品正慢慢被更多投資者所認(rèn)可。以美國(guó)為例， 2008年金融危機(jī)之后，美國(guó)指數(shù)基金管理規(guī)模實(shí)現(xiàn)了連續(xù)九年的增長(zhǎng)，至2017年底達(dá)3.4萬(wàn)億美元，較2008年底增長(zhǎng)了4倍，在共同基金中的占比從2008年的6.4%上升至2017年的18%。
資金持續(xù)涌入ETF，各大基金公司“搶灘”布局
作為特殊的指數(shù)基金，ETF基金由于其費(fèi)率低、透明度高、操作便捷等優(yōu)勢(shì)，受到投資者的追捧。近年來(lái)資金持續(xù)涌入ETF，其規(guī)模和份額的增長(zhǎng)非常迅速，尤其是在A股大幅調(diào)整的2018年，規(guī)模的增長(zhǎng)尤其亮眼。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2018年12月31日，股票型ETF基金份額達(dá)到了2442億份，相對(duì)于2017年的910億份增長(zhǎng)了1.68倍。而從規(guī)模來(lái)看，2018年股票型ETF的規(guī)模達(dá)到了3676億元，比2017年的2177億元增長(zhǎng)了68%。
數(shù)據(jù)來(lái)源：wind數(shù)據(jù)，截至2018.12.31
雖然2018年A股市場(chǎng)出現(xiàn)了持續(xù)調(diào)整的情形，但是巨額的資金卻大量涌入ETF基金，一方面，這是機(jī)構(gòu)投資者出于長(zhǎng)線資金配置的需要；另一方面，也是被ETF費(fèi)率低、透明度高、操作便捷等優(yōu)勢(shì)所吸引。面對(duì)如此快速的規(guī)模增長(zhǎng)，有業(yè)內(nèi)人士提出2018年是ETF增長(zhǎng)的2.0時(shí)代，更是預(yù)測(cè)ETF將顛覆現(xiàn)有公募基金市場(chǎng)的格局。
在此背景下，各大基金公司都瞄準(zhǔn)了ETF投資風(fēng)口，紛紛加快搶灘布局的步伐。Wind數(shù)據(jù)顯示， 2018年A股兩市共成立了38只ETF產(chǎn)品，比2017年的22只多出了16只，更是2016年4倍有余，而在2019年前4個(gè)月即發(fā)行了7只，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了2018年同期的數(shù)量。
數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind數(shù)據(jù)，截至2018.12.31
ETF亦成為各資產(chǎn)管理平臺(tái)的必爭(zhēng)之地，2019年以來(lái)各家基金公司也加快了ETF產(chǎn)品的申報(bào)速度。Wind數(shù)據(jù)顯示，從3月初以來(lái)截止5月8日，共有23家機(jī)構(gòu)申報(bào)了69只股票型ETF及其聯(lián)接基金，申報(bào)數(shù)量創(chuàng)歷史紀(jì)錄。其中值得注意的是，弘毅遠(yuǎn)方基金也在名單之中，其于2019年3月1日上報(bào)了其首只ETF產(chǎn)品——弘毅遠(yuǎn)方國(guó)證民企領(lǐng)先100ETF。
弘毅遠(yuǎn)方基金在成立不足2年的情況下，加入了這一競(jìng)爭(zhēng)激烈的領(lǐng)域，并將第三只新發(fā)基金瞄準(zhǔn)于主題指數(shù)的ETF，或許正是看到了ETF未來(lái)巨大的發(fā)展空間。此外，弘毅遠(yuǎn)方基金的首只ETF產(chǎn)品聚焦于特色化的主題指數(shù)——國(guó)證民企領(lǐng)先100指數(shù)，而不是大家所熟知的寬基指數(shù)，這主要是基于當(dāng)前國(guó)家對(duì)于民企的大力扶持，看好民企未來(lái)的發(fā)展，也是為投資者分享民營(yíng)企業(yè)發(fā)展紅利提供新的渠道。
從過(guò)往的歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，國(guó)證民企領(lǐng)先100指數(shù)體現(xiàn)出了優(yōu)質(zhì)民企良好的成長(zhǎng)性和投資價(jià)值。數(shù)據(jù)顯示，國(guó)證民企領(lǐng)先100指數(shù)相對(duì)滬深300指數(shù)，無(wú)論是營(yíng)收和凈利潤(rùn)增速，還是指數(shù)公司測(cè)算的2013年-2018年指數(shù)年化收益，均具有較為明顯的優(yōu)勢(shì)。
