“牛市來了，我們準備好了嗎？”這是弘毅遠方基金總經(jīng)理郭文連續(xù)兩個月在公司投研會上的分享主題?！?月份，上證指數(shù)2800點的時候，我做了一次演講，當時很多人存有疑慮，9月份，上證指數(shù)3000點了，我再次以’牛市來了’作為題目，這個時候，大家終于開始了熱烈的討論?！?/p>
在資本市場打拼近26年，歷經(jīng)多輪牛熊的郭文對A股十分有信心，他認為，未來A股將像美股一樣出現(xiàn)長牛，有核心競爭力的企業(yè)估值將不斷抬升，新核心資產(chǎn)將成為投資收益的主要源泉。
核心資產(chǎn)將繼續(xù)閃耀
在郭文看來，經(jīng)濟高速增長的時代其實是企業(yè)跑馬圈地的過程，小企業(yè)增長能力較強，因而小企業(yè)往往比大企業(yè)估值要高，但是隨著經(jīng)濟增速的放緩，該圈的地已經(jīng)圈完，未來比拼的將是企業(yè)精耕細作的能力，具有深厚積淀的龍頭企業(yè)的競爭力將凸顯出來，并獲得市場較高的估值。
“這也是現(xiàn)在機構抱團核心資產(chǎn)的原因。”郭文認為，這種抱團是市場自發(fā)的行為，因為資金總是在不確定性中尋找確定性，而核心資產(chǎn)就具備這種確定性，現(xiàn)階段估值也達到了合理狀態(tài)?！跋啾扔诤诵馁Y產(chǎn)，未來大多數(shù)企業(yè)的股價將是震蕩狀態(tài)。”他說。
站在當前時點，展望后市，郭文頗為樂觀。他表示，現(xiàn)在處于配置牛階段初期，未來將出現(xiàn)估值牛與盈利牛。郭文的這份樂觀來源于兩方面。一方面，經(jīng)濟新動能正在不斷涌現(xiàn)，社會效率將持續(xù)提高，而且與國外相比，中國的互聯(lián)網(wǎng)應用場景十分豐富。另一方面，房地產(chǎn)的投資價值明顯下降，債券的收益率也在降低，隨著優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)越來越稀缺，股市成為必然的配置方向。
郭文在與身邊的投資者交流中也感受到了這種變化?！霸絹碓蕉嗟囊郧巴顿Y房地產(chǎn)的人把資金投入股市，他們風險偏好較低，對確定性的要求更高，不會輕易碰小股票?！惫谋硎荆S著資金的涌入，從長期來看，核心資產(chǎn)中將出現(xiàn)十年十倍甚至二十倍的大牛股，帶領市場走出一波真正的牛市。
消費升級帶來確定性機會
弘毅遠方基金的辦公樓矗立在黃浦江畔，每次即使加班到深夜，外灘仍然燈火輝煌，熱鬧非凡，這讓郭文看到了消費行業(yè)存在的巨大機會。
他分析道，在今年年初的小牛市中，與消費相關的食品飲料、家電、醫(yī)藥等板塊漲幅居前。這種消費板塊引領市場上漲的特點，是2007年和2015年的牛市都不具備的。消費將長期作為經(jīng)濟發(fā)展的壓艙石，未來將繼續(xù)遵循從商品到服務、從低端到中高端、從一、二線城市下沉到三、四線城市的升級邏輯，龍頭聚集度不斷增強、新品不斷發(fā)展，從而給消費行業(yè)的投資帶來廣闊的空間。
在消費升級過程中，不斷有新的消費形式出現(xiàn)，郭文坦言，要保持一顆年輕的心去理解這些變化。他關注到近期周杰倫推出了一首新歌《說好不哭》十分火爆，需要在騰訊音樂上付費三元，郭文的第一反應是，騰訊音樂的這種商業(yè)模式是否長久？騰訊音樂的估值發(fā)生怎樣的變化？以新的眼光看待新的業(yè)態(tài)是郭文一直在和投資團隊強調(diào)的事情，要以敏銳的眼光跟上企業(yè)的變化，不固守舊有的投資邏輯。
“如果你等著知更鳥的到來，春天已經(jīng)過去了?！笔袌鋈蕴幱谡鹗幹?，而郭文已嗅到了這股春意，他和他的團隊也已做好了準備迎接牛市的到來。
