近期，湖北省新型冠狀病毒感染引發(fā)的肺炎疫情牽動全國上下的心，在這個過程中，全國上下萬眾一心，眾志成城，堅決要打贏這場疫情防控戰(zhàn)。
自肺炎疫情發(fā)生以來，弘毅遠(yuǎn)方基金迅速對疫情的發(fā)酵進行了評估，認(rèn)為疫情可以分為兩個階段，從1月23日到1月28日，屬于市場對預(yù)期做出反應(yīng)的階段，從1月29日以來，屬于市場對疫情實際進展做出反應(yīng)的階段。
疫情屬于系統(tǒng)性風(fēng)險，對宏觀經(jīng)濟和市場會產(chǎn)生影響，預(yù)計市場短期內(nèi)會有所調(diào)整，之后會根據(jù)疫情演變情況再進行動態(tài)選擇。
昨天，A股三大指數(shù)大幅下挫，滬指跌7.72%，深成指跌8.45%，創(chuàng)業(yè)板指跌6.85%。從盤面上來看，大多數(shù)板塊出現(xiàn)下挫，醫(yī)藥、口罩、在線教育、云辦公等概念板塊則逆勢上漲。
投資者們都很關(guān)心此次新冠肺炎疫情對未來經(jīng)濟和市場會產(chǎn)生什么樣的影響，我們整理了大家最關(guān)心的三個問題，希望能對投資者有所幫助。
疫情對經(jīng)濟的影響有多大？
疫情屬于系統(tǒng)性風(fēng)險，對宏觀經(jīng)濟會帶來較大的沖擊。歷史經(jīng)驗表明，2003年“非典”疫情對第二季度GDP的影響大約為0.9個百分點，持續(xù)時間約一個季度，2003年三季度經(jīng)濟增速就恢復(fù)到原有的通道之中，并沒有改變當(dāng)時經(jīng)濟整體向上的景氣趨勢。
對比2003年，目前我國的經(jīng)濟的體量和結(jié)構(gòu)已經(jīng)發(fā)生了很大的變化。2003年，我國GDP總量只有11.7萬億，2020年則要超過100萬億。而且，當(dāng)時第三產(chǎn)業(yè)的規(guī)模不大，其增加值占我國GDP的比重為32%，2019年已經(jīng)達到54%。
包括餐飲、住宿、娛樂等在內(nèi)的第三產(chǎn)業(yè)在本次疫情中受到的沖擊較大。預(yù)計此次疫情對一季度GDP的影響在1個百分點左右，對全年的影響在0.3到0.4個百分點左右。
不過，好的消息是疫情可能會促使超預(yù)期的政策在一季度出臺，超過市場之前的預(yù)期，這些政策的出臺，至少是年度級別的，對經(jīng)濟穩(wěn)定、市場估值及企業(yè)微觀層面好轉(zhuǎn)會產(chǎn)生實實在在的影響。
疫情將如何影響資本市場？
肺炎疫情的蔓延短期會對市場帶來沖擊，這主要表現(xiàn)在對心理層面和資金層面的影響上，并且將在未來兩到三個月的時間里逐漸體現(xiàn)出來，之后再根據(jù)疫情的演變情況做出反應(yīng)。
我們認(rèn)為，拉長歷史來看，這類突發(fā)事件并不會改變市場運行的既有邏輯。居民儲蓄搬家、海外資金流入、基礎(chǔ)制度建設(shè)逐步完善不會改變，中國資本市場權(quán)益配置價值沒有改變。
而從估值來看，A股指數(shù)十年未漲，目前來看，無論是上證指數(shù)還是滬深300等指數(shù)的市盈率（TTM）在全球主要股指中都處于比較低的位置。其中，上證 50 指數(shù)、上證綜指以及滬深 300 指數(shù)的估值排在全球重要股票指數(shù)的倒數(shù)第二、第四以及第五位。而恐慌情緒讓很多股票的估值進一步下探，為投資者提供低吸優(yōu)質(zhì)股票的難得時機。
（A股估值目前在全球主要股票指數(shù)中相對較低）
歷史經(jīng)驗也表明，包括2003年非典在內(nèi)，2008年的次貸危機、2013年錢荒以及2016年熔斷等事件性沖擊，回頭看，反而會帶來難得的逆向配置機會。
各個行業(yè)如何受影響？
從結(jié)構(gòu)上來看，在本次疫情中，各個行業(yè)受到的影響程度也不一樣，傳統(tǒng)消費，餐飲、旅游等行業(yè)受到的沖擊較大，互聯(lián)網(wǎng)+，在線教育、醫(yī)療等新經(jīng)濟行業(yè)反而有望受益。昨天盤面上不同板塊的表現(xiàn)也印證了這一點。
我們認(rèn)為，疫情雖然是系統(tǒng)性風(fēng)險，但同時也會帶來結(jié)構(gòu)性機會。疫情在短期內(nèi)改變了人們的生活方式，隨著人們消費習(xí)慣和消費行為的變化，商業(yè)模式也會在潛移默化之中發(fā)生變化，有一批企業(yè)將會脫穎而出。因此，新經(jīng)濟受系統(tǒng)性風(fēng)險的沖擊有限，反而很有可能成為受益的一方。
展望未來，新經(jīng)濟仍將成為引領(lǐng)未來發(fā)展的動力來源，此次市場調(diào)整后，反而帶來建倉長期投資機會的時間點。5G手機產(chǎn)業(yè)鏈、新能源汽車、云游戲以及部分長期受益疫情的板塊有望迎來機構(gòu)調(diào)倉后的加配，反彈可能會更快一些，這類公司依然有望通過基本面好轉(zhuǎn)繼續(xù)創(chuàng)新高。
我們作為專業(yè)的投資機構(gòu)，在這一次的風(fēng)險面前，要做的就是化危為機?！霸谙到y(tǒng)性風(fēng)險里面，發(fā)現(xiàn)結(jié)構(gòu)性的機會，為投資人創(chuàng)造更大的收益?！?/strong>
弘毅遠(yuǎn)方基金專注于新經(jīng)濟領(lǐng)域的布局，通過選擇正確的投資方向，來獲得超越市場的優(yōu)異表現(xiàn)，為投資人創(chuàng)造價值。目前來看，其旗下基金近期的表現(xiàn)要優(yōu)于大盤走勢。
雖然，本次疫情席卷全國，但是無論是政府還是個人，都在竭盡全力，共克時艱，我們相信在眾志成城的努力之下，一定能夠戰(zhàn)勝疫情。而市場的上漲本身就難以一蹴而就，基金投資也是一個長期的過程。只要堅持價值投資的理念，尋找引領(lǐng)未來經(jīng)濟發(fā)展方向、基本面良好的公司，就不用過度擔(dān)憂市場的短期波動，從容應(yīng)對市場變遷。
風(fēng)險提示：基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益?；鸬倪^往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的各基金的業(yè)績亦不構(gòu)成對旗下其他基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。基金管理人提醒投資者基金投資的“買者自負(fù)”原則，在做出投資決策后，基金運營狀況與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險，由投資者自行負(fù)擔(dān)。敬請投資者認(rèn)真閱讀基金相關(guān)法律文件，特別是基金招募說明書中“風(fēng)險揭示”章節(jié)內(nèi)容，選擇適合自身風(fēng)險承受能力的投資品種進行投資?；鸸芾砣伺c股東之間實行業(yè)務(wù)隔離制度，股東并不直接參與基金財產(chǎn)的投資運作。
