近期，港股市場(chǎng)受到追捧，大量南下資金涌入港股市場(chǎng)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2021年1月20日，香港恒生指數(shù)一度逼近三萬(wàn)點(diǎn)關(guān)口，最終收?qǐng)?bào)29962.47點(diǎn)，漲幅1.08%，這也是恒生指數(shù)連續(xù)第五個(gè)交易日收漲。當(dāng)日，南向資金凈買入202.88億港元，連續(xù)第三個(gè)交易日凈買入超200億港元，今年以來(lái)13個(gè)交易日累計(jì)凈流入超2000億港元。香港恒生科技指數(shù)大漲5.44%，收?qǐng)?bào)9885.22點(diǎn)，截至1月20日，年內(nèi)上漲17.32%。
當(dāng)前港股處于“黃金坑”，投資港股要有國(guó)際化思維加本土思維
港股市場(chǎng)熱度上升，各路資金參與港股的熱情也空前高漲。在此背景下，弘毅遠(yuǎn)方基金決定帶來(lái)一款“極致”的港股通產(chǎn)品。據(jù)悉，這款港股通基金投資港股“純度”相當(dāng)高，投資于港股通標(biāo)的股票比例將不低于非現(xiàn)金基金資產(chǎn)的80%。
此次弘毅遠(yuǎn)方基金啟用了對(duì)于港股投資有著豐富經(jīng)驗(yàn)的許智程。資料顯示，許智程是一位不折不扣的“香港通”，在港股市場(chǎng)上有14年投研經(jīng)驗(yàn)，經(jīng)歷幾輪港股牛熊轉(zhuǎn)換。他曾經(jīng)在英國(guó)、新加坡、香港多地的頂級(jí)金融機(jī)構(gòu)研究港股，深知海內(nèi)外資金特點(diǎn)，善于把握港股市場(chǎng)投資特點(diǎn)。
許智程表示，當(dāng)前港股處于“黃金坑”的位置。原因在于：首先，港股未來(lái)有望繼續(xù)呈現(xiàn)出中概股回歸、獨(dú)角獸企業(yè)尤其是“新經(jīng)濟(jì)”龍頭公司上市加速的局面。隨著中概股加速上市，港股有望迎來(lái)結(jié)構(gòu)性明顯改善。其次，港股市場(chǎng)估值長(zhǎng)期受到“壓制”，當(dāng)前香港恒生指數(shù)估值在全球主要指數(shù)中處于相對(duì)靠后的位置。
許智程指出，新經(jīng)濟(jì)龍頭匯聚，疊加有吸引力的估值，港股市場(chǎng)的投資價(jià)值已經(jīng)獲得了越來(lái)越多海內(nèi)外“聰明錢”的關(guān)注。他談到：“港股公司整體業(yè)績(jī)回升，優(yōu)質(zhì)公司基本面穩(wěn)健，且估值尚且處于低位，而美元長(zhǎng)期貶值風(fēng)險(xiǎn)積累，將推動(dòng)全球資金流入香港，整體來(lái)看，港股性價(jià)比優(yōu)勢(shì)非常突出。”
“A股和港股本身的行業(yè)非?；パa(bǔ)，而非重合度很高。對(duì)于內(nèi)地的投資者來(lái)說(shuō)，投資港股將會(huì)是越來(lái)越合理高效的分散投資策略。港股與A股的相關(guān)性其實(shí)很低，從風(fēng)險(xiǎn)分散的角度來(lái)說(shuō)，通過(guò)投資A股和港股市場(chǎng)，能夠起到分散系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、降低總波動(dòng)率的效果。”許智程補(bǔ)充道，“投資港股市場(chǎng)一定要有國(guó)際化思維加本土思維，這也是我們的優(yōu)勢(shì)所在?！?/p>
關(guān)注三類資產(chǎn)，布局消費(fèi)、科技、互聯(lián)網(wǎng)三大賽道
對(duì)于如何選擇投資標(biāo)的，許智程總結(jié)出了“三段論”式的投資框架。從三類不同的角度出發(fā)，選擇合適的投資標(biāo)的。
第一類是選擇好行業(yè)里的好公司，這類公司增速高、穩(wěn)定性好、關(guān)注度也往往很高，屬于可預(yù)期、可展望、可想象的類型，盡管估值相對(duì)較高，但是只要能夠跟得住，戴維斯雙擊的可能性仍然比較大。對(duì)于這類公司，許智程往往采用接地氣的調(diào)研方式，篩選出預(yù)期差較大、增速較好、具有估值優(yōu)勢(shì)的個(gè)股。
第二類屬于前瞻布局，把握板塊輪動(dòng)的機(jī)會(huì)。許智程表示，港股市場(chǎng)有著非常明顯的輪動(dòng)效應(yīng)，一般會(huì)采用對(duì)于“風(fēng)口”的前瞻性判斷，找出一些質(zhì)地本來(lái)就很不錯(cuò)的公司，一旦風(fēng)口來(lái)了、邏輯得到兌現(xiàn)，這些公司往往就會(huì)“乘風(fēng)而起”。此時(shí)主要的研究角度就會(huì)放在對(duì)于“風(fēng)口”的預(yù)判上，特別關(guān)注有確定性事件催化的公司。
第三類機(jī)會(huì)，許智程稱之為“隱藏的寶藏”，具有深度價(jià)值的機(jī)會(huì)。在他看來(lái)，港股市場(chǎng)存在大量中小賽道的龍頭公司，這類公司或因行業(yè)小，或因情緒低點(diǎn)，未成為資金關(guān)注的重點(diǎn)，處于一種“養(yǎng)在深閨人未識(shí)”的狀態(tài)。然而，隨著基本面改善，這類公司存在反轉(zhuǎn)的機(jī)會(huì)。
此次推出的深度參與港股市場(chǎng)的產(chǎn)品，在具體的投資方向上，將主要圍繞消費(fèi)、科技、互聯(lián)網(wǎng)這三大能代表港股市場(chǎng)特色的賽道來(lái)進(jìn)行布局。
許智程表示，消費(fèi)賽道主要關(guān)注消費(fèi)升級(jí)、渠道下沉成本改善等帶來(lái)的新趨勢(shì)；科技方面主要關(guān)注5G供應(yīng)鏈、國(guó)產(chǎn)替代、中國(guó)比較優(yōu)勢(shì)提升所帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)；互聯(lián)網(wǎng)方面主要關(guān)注數(shù)字化浪潮、互聯(lián)網(wǎng)金融和智慧辦公等帶來(lái)的平臺(tái)級(jí)機(jī)會(huì)。
