目前而言，中國經(jīng)濟預(yù)期確定性的提升，奠定了港股大盤及經(jīng)濟敏感行業(yè)向好的堅實基礎(chǔ)。我們認為，在新增與存量政策的指引下，疊加更精準、科學(xué)的疫情防控手段，中國能夠領(lǐng)先于美歐日等主要經(jīng)濟體，率先步出由經(jīng)濟下行、產(chǎn)出缺口減少、通脹下行組合定義的衰退期，明確進入的由經(jīng)濟上行、產(chǎn)出缺口增加、通脹下行組合定義的復(fù)蘇期。
根據(jù)經(jīng)濟金融學(xué)定義，在此轉(zhuǎn)換階段中，權(quán)益對經(jīng)濟動能提升的敏感性更大，將會較債券、現(xiàn)金等更具備超額收益。而港股有望以其更大的新經(jīng)濟成分、更大的彈性屬性、更靈活的投資者結(jié)構(gòu)，在海外市場仍處于衰退早期的階段，展現(xiàn)出全球突出的性價比與增長性，繼而吸引全球資金的青睞。
通過對歷史的復(fù)盤，經(jīng)濟指標的好轉(zhuǎn)，往往都能帶動港股相應(yīng)行業(yè)轉(zhuǎn)折向上，在過往的一個朱格拉周期里，全球需求向上帶來油價增長，為能源行業(yè)帶來過一輪表現(xiàn)；房地產(chǎn)開發(fā)投資的輪動加速，帶動了大金融、基建、汽車等行業(yè)估值的上行；社融提升，改善了消費者信心，也使得大消費板塊涌現(xiàn)了諸多機會。
風(fēng)險提示：文中觀點不構(gòu)成基金管理人的投資建議或承諾，并可能隨市場情況的變化而發(fā)生改變，不應(yīng)被作為投資決策的依據(jù)?；鹩酗L(fēng)險，投資需謹慎，敬請仔細閱讀基金相關(guān)法律文件！基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益?；鸬倪^往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的各基金的業(yè)績亦不構(gòu)成對旗下其他基金業(yè)績表現(xiàn)的保證?；鸸芾砣颂嵝淹顿Y人基金投資的“買者自負”原則，在做出投資決策后，基金運營狀況與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險，由投資人自行負擔(dān)。敬請投資人認真閱讀基金相關(guān)法律文件，特別是基金招募說明書中“風(fēng)險揭示”章節(jié)內(nèi)容，選擇適合自身風(fēng)險承受能力的投資品種進行投資。本基金投資港股通標的股票，將承擔(dān)港股通機制下因投資環(huán)境、投資標的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險。
